美銀美林：未來2-3年內(nèi)，穩(wěn)定幣對(duì)傳統(tǒng)銀行存款和支付系統(tǒng)的顛覆性影響將“清晰可見”
華爾街見聞
美銀美林預(yù)計(jì)，未來1年，穩(wěn)定幣增長(zhǎng)預(yù)計(jì)溫和，約為250億至750億美元；未來2-3年，穩(wěn)定幣對(duì)銀行存款和支付系統(tǒng)的顛覆性影響將變得更加清晰可見。盡管美國大型銀行正積極布局，但對(duì)穩(wěn)定幣在美國本土支付領(lǐng)域的實(shí)際用例仍存疑慮，普遍認(rèn)為跨境支付是當(dāng)前最可行的應(yīng)用場(chǎng)景。
一紙法案的簽署，正在為美國數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)開啟新的篇章，并可能重塑傳統(tǒng)銀行業(yè)的未來格局。
據(jù)追風(fēng)交易臺(tái)消息，美銀美林的一份最新研究報(bào)告顯示，隨著美國為穩(wěn)定幣發(fā)行鋪平監(jiān)管道路，這一數(shù)字資產(chǎn)將在未來2至3年內(nèi)，對(duì)傳統(tǒng)銀行的存款基礎(chǔ)和支付體系構(gòu)成清晰可見的顛覆性影響。
最新的進(jìn)展是，美國總統(tǒng)特朗普已正式簽署《GENIUS法案》，為穩(wěn)定幣的發(fā)行和監(jiān)管設(shè)定了初步框架。與此同時(shí)，旨在劃分美國證券交易委員會(huì)（SEC）和商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）對(duì)加密市場(chǎng)管轄權(quán)的《CLARITY法案》也已在眾議院獲得通過，目前這兩項(xiàng)法案均已移交參議院審議。
這一系列立法進(jìn)展標(biāo)志著監(jiān)管的破冰，市場(chǎng)焦點(diǎn)正迅速從政策博弈轉(zhuǎn)向基礎(chǔ)設(shè)施的實(shí)際建設(shè)。據(jù)美銀全球研究利率策略團(tuán)隊(duì)預(yù)測(cè)，短期內(nèi)穩(wěn)定幣市場(chǎng)將迎來約250億至750億美元的溫和增長(zhǎng)，這一增量資金預(yù)計(jì)將提振對(duì)美國國債的需求，尤其是短期國庫券。
報(bào)告強(qiáng)調(diào)，真正的變革將在中期顯現(xiàn)。隨著穩(wěn)定幣的整合與普及，其對(duì)現(xiàn)有金融體系的沖擊將愈發(fā)明顯，屆時(shí)銀行將直面來自數(shù)字貨幣的競(jìng)爭(zhēng)壓力。而隨著美國穩(wěn)定幣監(jiān)管框架初步落地，銀行業(yè)正處于積極布局與謹(jǐn)慎觀望的十字路口。
銀行積極布局，但對(duì)用例仍存疑慮
美國銀行業(yè)已準(zhǔn)備好迎接穩(wěn)定幣時(shí)代的到來。從各大銀行管理層的評(píng)論來看，業(yè)界正積極準(zhǔn)備提供穩(wěn)定幣解決方案。然而，對(duì)于其具體用例，尤其是美國本土支付場(chǎng)景，銀行家們?nèi)猿种?jǐn)慎甚至懷疑的態(tài)度。
例如，摩根大通的管理層質(zhì)疑，在現(xiàn)有支付系統(tǒng)已經(jīng)十分便捷的情況下，客戶為何需要穩(wěn)定幣?；ㄆ旒瘓F(tuán)則指出了現(xiàn)實(shí)的成本障礙，稱當(dāng)前穩(wěn)定幣與法幣之間的兌換（on-ramp/off-ramp）成本可能高達(dá)7%，這在很大程度上限制了其應(yīng)用?；趯?duì)互操作性的需求和龐大的存量客戶基礎(chǔ)，銀行業(yè)似乎更傾向于通過組建聯(lián)盟的方式來推出穩(wěn)定幣解決方案。
跨境支付成共識(shí)
盡管對(duì)美國國內(nèi)應(yīng)用存疑，但銀行業(yè)高管普遍認(rèn)為，穩(wěn)定幣在跨境支付領(lǐng)域擁有切實(shí)可行的應(yīng)用前景。美國銀行首席執(zhí)行官Brian Moynihan認(rèn)為，“小額”跨境支付是一個(gè)現(xiàn)實(shí)用例。五三銀行更是將此視為一個(gè)“綠地”市場(chǎng)，希望借此從外包跨境支付業(yè)務(wù)的銀行手中奪取份額。
然而，對(duì)于穩(wěn)定幣是否會(huì)沖擊銀行核心的國內(nèi)支付業(yè)務(wù)，多數(shù)銀行預(yù)計(jì)短期內(nèi)影響甚微。美國合眾銀行首席執(zhí)行官Gunjan Kedia指出，雖然穩(wěn)定幣可能加劇其資金管理服務(wù)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)，但對(duì)銀行卡和商戶收單業(yè)務(wù)影響不大。
總體而言，盡管美國銀行稱當(dāng)前客戶對(duì)穩(wěn)定幣的興趣仍然“平淡”，但幾乎所有銀行都表示，它們正密切關(guān)注事態(tài)發(fā)展，并已做好準(zhǔn)備，一旦客戶需求加速，便會(huì)迅速采取行動(dòng)。從摩根大通的存款代幣JPMD，到紐約梅隆銀行為Circle等領(lǐng)先發(fā)行商提供托管服務(wù)，銀行業(yè)的布局已在悄然進(jìn)行。
美國各大銀行在第二季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上關(guān)于穩(wěn)定幣的評(píng)論如下。
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