香港數(shù)字資產(chǎn)上市公司聯(lián)合會(huì)成立，能否破解“合規(guī)與盈利”困局？

快訊 2025年08月31日 01:00 6 admin

　　界面新聞?dòng)浾?| 梁寶欣

　　8月27日，香港數(shù)字資產(chǎn)上市公司聯(lián)合會(huì)（HKVALA）正式成立。這標(biāo)志著香港數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入到生態(tài)協(xié)同的制度化新階段。

　　從成立背景來(lái)看，香港數(shù)字資產(chǎn)上市公司聯(lián)合會(huì)的成立主要受三方面因素作用：一是政策，二是市場(chǎng)需求，三是應(yīng)對(duì)行業(yè)相關(guān)挑戰(zhàn)。

　　今年以來(lái)，香港特區(qū)政府持續(xù)為數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)釋放政策紅利，先后出臺(tái)關(guān)鍵文件為行業(yè)發(fā)展鋪路。6月26日，發(fā)布《香港數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展政策宣言 2.0》，重申將香港打造成數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域中的全球創(chuàng)新中心，并提出“LEAP”框架；8月1日，《穩(wěn)定幣條例》正式生效，填補(bǔ)了穩(wěn)定幣領(lǐng)域的監(jiān)管空白。

　　今年8月14日，香港證監(jiān)會(huì)與金管局還就穩(wěn)定幣市場(chǎng)波動(dòng)發(fā)表聯(lián)合聲明，強(qiáng)調(diào)“風(fēng)險(xiǎn)防控、投資者保護(hù)與市場(chǎng)穩(wěn)健”的核心原則。

　　在市場(chǎng)需求層面，截至今年6月底，香港證監(jiān)會(huì)共向11家虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)發(fā)牌，并正審議10家虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)發(fā)牌。

　　香港特別行政區(qū)財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局副局長(zhǎng)陳浩濂還提到，截至去年九月，香港已擁有超 1100 家金融科技企業(yè)，涵蓋數(shù)字銀行、虛擬保險(xiǎn)、區(qū)塊鏈等不同范疇，年增長(zhǎng)率為15%。

香港數(shù)字資產(chǎn)上市公司聯(lián)合會(huì)成立，能否破解“合規(guī)與盈利”困局？

　　盡管政策支持和市場(chǎng)需求推動(dòng)行業(yè)發(fā)展，但在實(shí)際落地過(guò)程中，香港數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)發(fā)展仍面臨著監(jiān)管落地節(jié)奏把控、市場(chǎng)存在擔(dān)憂情緒等挑戰(zhàn)。

　　全國(guó)青聯(lián)委員、香港數(shù)字資上市公司聯(lián)合會(huì)會(huì)長(zhǎng)、國(guó)富量子創(chuàng)新有限公司聯(lián)席CEO張華晨在接受界面新聞采訪時(shí)提到，香港數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展需解決的兩大相互關(guān)聯(lián)問(wèn)題。一是當(dāng)前香港數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域存在“合規(guī)不賺錢、賺錢不合規(guī)”的困境，監(jiān)管還是需要加快進(jìn)程，以促進(jìn)商業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)流通。二是，監(jiān)管的本質(zhì)是監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)，如果行業(yè)提升自律、避免極端風(fēng)險(xiǎn)惡性事件，行業(yè)能完全運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)。

　　另外，界面新聞?dòng)浾哂^察到，當(dāng)前行業(yè)存在鮮明反差，盡管香港正以“全球金融中心”的定位推進(jìn)數(shù)字資產(chǎn)與加密貨幣發(fā)展，但市場(chǎng)仍普遍存在擔(dān)憂與謹(jǐn)慎情緒。

　　全國(guó)政協(xié)委員、香港立法會(huì)Web3及虛擬資產(chǎn)發(fā)展事宜小組委員會(huì)主席吳杰莊在接受界面新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)表示，可以理解上述反差現(xiàn)象的存在。香港數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)作為新興領(lǐng)域，因行業(yè)概念較新容易被職業(yè)騙徒利用，通過(guò)編造相關(guān)故事誤導(dǎo)缺乏專業(yè)認(rèn)知的市民，所以“投資者教育永遠(yuǎn)在路上”。

　　吳杰莊提到，當(dāng)前香港政府已加大對(duì)市民的教育力度，核心是讓市民明確數(shù)字資產(chǎn)產(chǎn)品的具體形態(tài)與屬性（清楚“自己買的是什么”），及認(rèn)知其高風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)波動(dòng)的特征，進(jìn)而基于充分了解做出適配自身的投資抉擇，而香港證監(jiān)會(huì)優(yōu)先向?qū)I(yè)投資者及機(jī)構(gòu)開(kāi)放相關(guān)投資，也正是出于風(fēng)險(xiǎn)管控的合理考量。

　　同時(shí)，吳杰莊也指出了一個(gè)現(xiàn)實(shí)矛盾，若普通的小投資者有投資意愿，卻因合規(guī)機(jī)構(gòu)的限制無(wú)法參與，可能會(huì)通過(guò)VPN轉(zhuǎn)向其他地方投資，這反而會(huì)讓投資者的資金安全、權(quán)益保障失去依托，風(fēng)險(xiǎn)更高。

　　因此，香港數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵在于找到動(dòng)態(tài)平衡：既要滿足市民合理的投資需求，也要通過(guò)完善的機(jī)制保護(hù)投資者權(quán)益，同時(shí)兼顧監(jiān)管層對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管控目標(biāo)。吳杰莊強(qiáng)調(diào)，這種“平衡思維”正是香港能成為國(guó)際金融中心的原因。

　　而對(duì)于香港數(shù)字資產(chǎn)上市公司聯(lián)合會(huì)的定位與價(jià)值，張華晨表示，聯(lián)合會(huì)能促進(jìn)香港數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)合規(guī)穩(wěn)健發(fā)展，能密切聯(lián)系監(jiān)管機(jī)構(gòu)，及時(shí)反饋行業(yè)動(dòng)態(tài)。

　　吳杰莊認(rèn)為，新成立的協(xié)會(huì)可推進(jìn)多項(xiàng)工作，其中首要任務(wù)是加大對(duì)投資者的教育力度，這一工作至關(guān)重要。協(xié)會(huì)內(nèi)的企業(yè)作為市場(chǎng)交易參與主體，可通過(guò)參與相關(guān)工作強(qiáng)化香港投資者教育，進(jìn)而助力投資者安全開(kāi)展投資。此外，協(xié)會(huì)還可開(kāi)展對(duì)外宣傳，傳遞香港法律法規(guī)監(jiān)管的優(yōu)勢(shì)。

　　香港數(shù)字資產(chǎn)上市公司聯(lián)合會(huì)不僅能推動(dòng)行業(yè)合規(guī)發(fā)展，更承擔(dān)著打通傳統(tǒng)金融與數(shù)字資產(chǎn)流動(dòng)性、探索幣股聯(lián)動(dòng)巨大空間的重要角色，其最終目標(biāo)是“鞏固香港國(guó)際金融中心地位”。

　　據(jù)悉，該聯(lián)合會(huì)由多家上市公司聯(lián)合發(fā)起，成員覆蓋數(shù)字資產(chǎn)多核心賽道：既包括博雅互動(dòng)、華檢醫(yī)療等數(shù)字資產(chǎn)財(cái)庫(kù)類公司，也有OSL、HKBGE等證監(jiān)會(huì)持牌主體及推進(jìn)牌照申請(qǐng)的合規(guī)數(shù)字資產(chǎn)交易所相關(guān)機(jī)構(gòu)，還有國(guó)富量子這類完成金融牌照升級(jí)并開(kāi)展合規(guī)穩(wěn)定幣、數(shù)字資產(chǎn)ETF的傳統(tǒng)金融上市公司，同時(shí)涵蓋頂級(jí)IP運(yùn)營(yíng)公司、元宇宙及區(qū)塊鏈游戲龍頭、頭部RWA技術(shù)公司。

　　“目前港股上市公司中，僅計(jì)算持有的數(shù)字資產(chǎn)市值和投入到合規(guī)牌照申請(qǐng)與運(yùn)營(yíng)的資金體量，大概不超過(guò)20億美金?！睆埲A晨表示，當(dāng)前聯(lián)合會(huì)內(nèi)上市公司總市值約200億美金，而發(fā)布會(huì)到場(chǎng)的部分傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)代表，直接資產(chǎn)管理規(guī)模已超2000億美金，算上其背后整個(gè)機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)規(guī)模則超2萬(wàn)億美金。

　　他認(rèn)為，從這些數(shù)據(jù)對(duì)比可看出，上市公司是打通傳統(tǒng)金融和數(shù)字資產(chǎn)流動(dòng)性的最優(yōu)媒介，幣股聯(lián)動(dòng)仍有巨大探索空間。

標(biāo)簽：合規(guī) 困局香港