兩家保理公司半年度業(yè)績(jī)分化顯著，3萬(wàn)億商業(yè)保理新規(guī)或?qū)⒊鰻t，業(yè)內(nèi)經(jīng)營(yíng)承壓
財(cái)聯(lián)社8月21日訊（編輯林卓然 實(shí)習(xí)生 羅陽(yáng) 馬雨佞）近日，江西省財(cái)投商業(yè)保理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“江西財(cái)投保理”）與和贏商業(yè)保理（深圳）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“和贏商業(yè)保理”）雙雙披露2025年半年報(bào)。報(bào)告顯示，江西財(cái)投保理2025年上半年公司營(yíng)收0.96億元，同比上升140.00%；和贏商業(yè)保理2025年上半年盈利99.05萬(wàn)元，同比下滑73.99%，業(yè)績(jī)呈現(xiàn)分化現(xiàn)象。
保理行業(yè)近來(lái)頗不平靜。據(jù)財(cái)聯(lián)社近期報(bào)道，規(guī)模達(dá)3萬(wàn)億的商業(yè)保理行業(yè)或迎來(lái)重磅新規(guī)。新規(guī)將引導(dǎo)商業(yè)保理公司回歸本源，專(zhuān)注于企業(yè)應(yīng)收賬款領(lǐng)域，明確禁止商業(yè)保理公司基于消費(fèi)應(yīng)收賬款開(kāi)展名為保理實(shí)際為消費(fèi)貸的融資業(yè)務(wù)。今后，保理公司經(jīng)營(yíng)將承壓。
半年業(yè)績(jī)分化，江西財(cái)投保理營(yíng)收增長(zhǎng)140%
公開(kāi)資料顯示，江西財(cái)投保理成立于2018年2月，是江西省財(cái)政投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“江西財(cái)政投資集團(tuán)”）旗下專(zhuān)注于供應(yīng)鏈金融服務(wù)的專(zhuān)業(yè)子公司，其實(shí)際控股人為江西省財(cái)政廳。目前主要為產(chǎn)業(yè)鏈上的核心企業(yè)及其上下游供應(yīng)商提供專(zhuān)業(yè)化的商業(yè)保理服務(wù)。
和贏商業(yè)保理是一家成立于2018年的小微企業(yè)，經(jīng)營(yíng)范圍包括保付代理；從事?lián)I(yè)務(wù)；與商業(yè)保理有關(guān)的咨詢(xún)服務(wù)；投資興辦實(shí)業(yè)；企業(yè)管理咨詢(xún)、經(jīng)濟(jì)信息咨詢(xún)、投資咨詢(xún)；供應(yīng)鏈管理及相關(guān)配套服務(wù)等，企業(yè)品牌項(xiàng)目包括和贏保理。
半年報(bào)顯示，江西財(cái)投保理2025年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.96億元，同比增幅140.00%；上半年歸母凈利潤(rùn)0.52億元，同比上漲121.08%。資產(chǎn)負(fù)債方面，截止2025年中，江西資產(chǎn)保理總資產(chǎn)31.90億元，總負(fù)債25.43億元，其中有息債務(wù)15.26億元，資產(chǎn)負(fù)債率79.72%；現(xiàn)金流方面，江西財(cái)投保理經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為-7.90億元，投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為1.83億元。
據(jù)和贏商業(yè)保理半年報(bào)顯示，公司2025年中期歸屬母公司凈利潤(rùn)大幅減少，2025年上半年盈利99.05萬(wàn)元，2024年上半年盈利380.78萬(wàn)元，同比下滑73.99%。營(yíng)業(yè)收入為550.73萬(wàn)元，同比下降43.77%；公司總資產(chǎn)為1.57億元，凈資產(chǎn)為1.57億元；經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為1511.70萬(wàn)元。其中，資產(chǎn)負(fù)債率為0.46%，凈資產(chǎn)收益率為0.63%。
和贏商業(yè)保理自2024年以來(lái)盈利持續(xù)處于下滑狀態(tài)。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，和贏商業(yè)保理2024年歸屬母公司凈利潤(rùn)大幅減少，2024年度盈利81.75萬(wàn)元，2023年度盈利393.49萬(wàn)元，同比下滑79.22%；2025年一季度歸屬母公司凈利潤(rùn)大幅減少，2025年一季度盈利36.41萬(wàn)元，2024年一季度盈利261.97萬(wàn)元，同比下滑86.10%。
據(jù)企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)顯示，江西財(cái)投保理目前有存續(xù)債規(guī)模3.15億元，共4只，類(lèi)別分為資產(chǎn)支持證券2只與資產(chǎn)支持票據(jù)2只。今年5月最新發(fā)行的中煤01優(yōu)，總規(guī)模0.95億元，發(fā)行期限2年，票面利率2.35%。和贏商業(yè)保理目前有48只存續(xù)債券，債券存量規(guī)模為51.74億元。
3萬(wàn)億商業(yè)保理或?qū)⒂匕跣乱?guī)，令業(yè)內(nèi)經(jīng)營(yíng)承壓
保理公司業(yè)績(jī)分化，在未來(lái)或?qū)⒊雠_(tái)的3萬(wàn)億商業(yè)保理新規(guī)背景下，部分公司的經(jīng)營(yíng)承壓將更為明顯。
日前，據(jù)多位商業(yè)保理行業(yè)和機(jī)構(gòu)人士向財(cái)聯(lián)社證實(shí)，一個(gè)全國(guó)性的商業(yè)保理管理辦法已下發(fā)到機(jī)構(gòu)征求意見(jiàn)，這將對(duì)規(guī)模達(dá)3萬(wàn)億的商業(yè)保理行業(yè)產(chǎn)生深刻影響。新的規(guī)范將引導(dǎo)商業(yè)保理公司回歸本源，專(zhuān)注于企業(yè)應(yīng)收賬款領(lǐng)域，明確禁止商業(yè)保理公司基于消費(fèi)應(yīng)收賬款開(kāi)展名為保理實(shí)際為消費(fèi)貸的融資業(yè)務(wù)。
上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛在接受媒體記者采訪(fǎng)時(shí)表示，禁止“消費(fèi)貸偽裝保理”將直接擠壓以消費(fèi)應(yīng)收賬款為載體的高收益、快周轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)，行業(yè)收入結(jié)構(gòu)將由“高息短期”向“中低息、產(chǎn)業(yè)鏈中長(zhǎng)期”遷移，資產(chǎn)端將更加聚焦真實(shí)貿(mào)易背景的B2B應(yīng)收賬款，諸如醫(yī)藥、物流、制造、工程分包與供應(yīng)鏈核心企業(yè)應(yīng)收將占比提升，杠桿與風(fēng)險(xiǎn)偏好同步收縮。
商業(yè)保理行業(yè)組織人士對(duì)財(cái)聯(lián)社證實(shí)，征求意見(jiàn)結(jié)束之后，最快可能9月份就實(shí)施。
中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜認(rèn)為，隨著金融監(jiān)管環(huán)境的不斷加強(qiáng)，保理公司將在風(fēng)險(xiǎn)管理和合規(guī)方面面臨更高的要求，保理公司數(shù)量預(yù)計(jì)將進(jìn)一步減少，但市場(chǎng)機(jī)遇持續(xù)擴(kuò)張，未來(lái)市場(chǎng)空間廣闊。
兩家保理公司半年度業(yè)績(jī)分化顯著，3萬(wàn)億商業(yè)保理新規(guī)或?qū)⒊鰻t，業(yè)內(nèi)經(jīng)營(yíng)承壓
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