6連板妖股天普股份“接盤俠”什么來(lái)頭？3家上市公司跟著喝湯！

快訊 2025年08月29日 22:00 3 admin

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　　來(lái)源：野馬財(cái)經(jīng)

　　“芯片新貴”與“汽車大佬”的交易

　　連收交易所2張《監(jiān)管函》

　　“妖股”天普股份（605255.sh）8月29日又收獲了一個(gè)漲停！目前股價(jià)47.19元/股，總市值63億元，這是近日連續(xù)第6個(gè)漲停板了。自從原老板“汽車零部件大佬”尤建義宣布賣殼給“85后芯片新貴”——中昊芯英的楊龔軼凡，天普股份的股價(jià)坐上了火箭，一飛沖天，一周之內(nèi)連收了上交所兩張《監(jiān)管工作函》。

　　詭異的是，天普股份在消息宣布停牌前一個(gè)月股價(jià)漲幅高達(dá)37%，且上市公司艾布魯（301259.sz）在天普股份停牌當(dāng)天的8月15日，宣布和私募基金重慶涌瑞對(duì)楊龔軼凡麾下的中昊芯英增資。這些情況引發(fā)了投資者在股吧、雪球等投資者社區(qū)對(duì)于內(nèi)幕信息提前泄露的質(zhì)疑。

　　不過(guò)，天普股份發(fā)公告稱，經(jīng)公司自查并向控股股東、實(shí)際控制人書(shū)面發(fā)函查證，確認(rèn)不存在應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)或重要信息。

　　8月22日，天普股份復(fù)牌當(dāng)日漲停，上交所就下發(fā)了《監(jiān)管工作函》，要求公司說(shuō)明控制權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及的收購(gòu)方資金來(lái)源、內(nèi)幕信息管控等。8月28日，天普股份再次收到上交所下發(fā)的監(jiān)管工作函。對(duì)近期股價(jià)波動(dòng)有關(guān)事項(xiàng)向公司及相關(guān)方明確監(jiān)管要求。

　　天普股份主要從事汽車用高分子材料流體管路系統(tǒng)和密封系統(tǒng)零件及總成的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要客戶為日產(chǎn)全球、日本馬自達(dá)、福特、久保田、江鈴、吉利、豐田、英瑞杰、邦迪等。公司在上海和浙江寧海設(shè)有三大生產(chǎn)基地。

　　8月28日晚間，天普股份發(fā)布了半年報(bào)，天普股份今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約1.51億元，同比減少3.44%，歸母凈利潤(rùn)約1129.8萬(wàn)元，同比下滑16.08%。

　　天普股份表示，收購(gòu)方中昊芯英將結(jié)合自身在芯片核心研發(fā)技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈資源等方面的優(yōu)勢(shì)，為上市公司業(yè)務(wù)發(fā)展賦能，提高上市公司的經(jīng)營(yíng)及管理效率，促進(jìn)上市公司長(zhǎng)期、健康發(fā)展。

　　交易結(jié)構(gòu)復(fù)雜

　　這場(chǎng)正在進(jìn)行的“芯片新貴”借殼“汽車零部件大佬”的資本運(yùn)作，總代價(jià)約21.2億元。交易設(shè)計(jì)非常復(fù)雜，概括起來(lái)說(shuō)分為三大步驟：

　　1、股份轉(zhuǎn)讓：中昊芯英受讓天普股份10.75%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)款約3.46億元；同時(shí)，自然人方東暉受讓8%的股權(quán)。

　　2、增資控股：上述轉(zhuǎn)讓完成后，中昊芯英及其關(guān)聯(lián)方海南芯繁將對(duì)天普股份的控股股東“天普控股”進(jìn)行增資，增資后合計(jì)持有天普控股50.01%?的股權(quán)，從而間接控制上市公司。

　　3、全面要約收購(gòu)：此次增資觸發(fā)了全面要約收購(gòu)義務(wù)，中昊芯英需要以23.98元/股的價(jià)格，向天普股份的所有公眾股東發(fā)出全面要約收購(gòu)。

　　如此復(fù)雜的交易結(jié)構(gòu)，可能與天普股份現(xiàn)任老板尤健義的IPO承諾有關(guān)。

　　2020年8月25日，由財(cái)通證券保薦的天普股份在上交所掛牌上市。《招股書(shū)》載明，實(shí)控人尤健義承諾：任職期間每年轉(zhuǎn)讓所持股份的比例不超過(guò)持股總數(shù)的25%；離職后半年內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓持股。

　　因?yàn)橛冉×x目前高度控盤，直接+間接持股比例合計(jì)高達(dá)75%，即便按照承諾出讓持股的25%，再通過(guò)讓渡表決權(quán)的方式變更實(shí)控人。但是這種股權(quán)結(jié)構(gòu)，一旦雙方的合作出現(xiàn)爭(zhēng)議或者裂痕，極易產(chǎn)生矛盾和股權(quán)爭(zhēng)奪。對(duì)楊龔軼凡來(lái)說(shuō)，控制權(quán)存在穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)。與之相比，目前復(fù)雜的三步走借殼方案雖然復(fù)雜，但是一旦完成交易，便可牢牢掌握上市公司控制權(quán)。這一方案的出爐，足見(jiàn)其背后實(shí)有“資本高手”指點(diǎn)，化解了前述控制權(quán)不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。

　　但一個(gè)新的問(wèn)題是，這一方案相當(dāng)于通過(guò)調(diào)整控股股東股權(quán)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了原實(shí)控人尤建義大比例減持，是否屬于違反ipo公開(kāi)承諾？還要看監(jiān)管部門如何認(rèn)定。

　　8月29日晚間，天普股份再度發(fā)布《風(fēng)險(xiǎn)提示性公告》稱，公司控制權(quán)變更的相關(guān)審批程序能否通過(guò)存在不確定性，收購(gòu)方在未來(lái)一年內(nèi)暫無(wú)資產(chǎn)注入計(jì)劃，公司股價(jià)短期漲幅嚴(yán)重偏離同期上證指數(shù)和汽車零部件行業(yè)指數(shù)，公司最新市盈率為191.35倍，而汽車零部件行業(yè)市盈率為30.96倍，公司市盈率顯著高于行業(yè)市盈率水平，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

　　“85后”芯片新貴+“80后牛散”組合

　　交易完成后，中昊芯英和海南芯繁的實(shí)控人楊龔軼凡將成為天普股份新的實(shí)際控制人。

　　而另一位和楊龔軼凡同時(shí)成為天普股份股東的方東暉，也不是無(wú)名之輩，其是赫赫有名的“80后牛散”。根據(jù)2025年半年報(bào)，方東暉及其一致行動(dòng)人方秀寶等，還是晨豐科技、羅欣藥業(yè)（維權(quán)）、中來(lái)股份、集智股份（維權(quán)）、聯(lián)德股份等上市公司等前十大股東。

　　方東暉于2023年投資了上市公司晨豐科技（603685.SH）。本月，方東暉剛剛通過(guò)減持晨豐科技套現(xiàn)了5005萬(wàn)元，從第三大股東下滑一位成為了第四大股東。此前，市場(chǎng)對(duì)其套現(xiàn)的動(dòng)機(jī)充滿了猜測(cè)，如今隨著公告的披露，一切已經(jīng)大白于天下。

　　“接盤俠”楊龔軼凡什么來(lái)頭？

　　“85后”楊龔軼凡是近年來(lái)頗受資本追捧的中昊芯英創(chuàng)始人和實(shí)控人。其是國(guó)家級(jí)領(lǐng)軍人才、2025年度浙江省青年科技型企業(yè)家。他本科曾就讀于上海交通大學(xué)，后轉(zhuǎn)學(xué)至美國(guó)密歇根大學(xué)電子與計(jì)算機(jī)專業(yè)。碩士是在斯坦福大學(xué)攻讀，師從著名的Subhasish Mitra教授，研究方向?yàn)樾滦陀?jì)算架構(gòu)。2011年，楊龔軼凡博士畢業(yè)。

　　楊龔軼凡畢業(yè)后，職業(yè)履歷極為光鮮。曾任職于國(guó)際知名的美國(guó)甲骨文公司公司，擔(dān)任芯片研發(fā)經(jīng)理，此后跳槽至美國(guó)谷歌公司，出任主任工程師。2018年，他放棄美國(guó)綠卡，組建核心創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)，并于2020年10月28日正式在杭州注冊(cè)公司——中昊芯英，開(kāi)始在國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)，立志推動(dòng)中國(guó)芯片技術(shù)自主可控。

　　楊龔軼凡為中昊芯英選擇的賽道是——提供云服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心等人工智能核心芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售。

　　工商資料軟件天眼查App顯示，中昊芯英成立以來(lái)至6月30日，共完成13輪融資，天使投資做了2輪，包括信熹資本、賽伯樂(lè)投資、星瀚資本等。隨后在pre-a輪到c輪又引入浙大網(wǎng)新、華夏恒天、阿里系的湖畔宏盛，國(guó)資背景的高新金投集團(tuán)、浙商創(chuàng)投等，上市公司科德教育、艾布魯、浙數(shù)文化（維權(quán)）（600633.sh 通過(guò)全資子公司投資）等大有來(lái)頭的投資機(jī)構(gòu)和公司作為股東。

6連板妖股天普股份“接盤俠”什么來(lái)頭？3家上市公司跟著喝湯！

　　按照今年6月末的第13輪融資的數(shù)據(jù)顯示，中昊芯英估值高達(dá)40億元。

　　值得注意的是，科德教育等上市公司在公告中曾披露過(guò)，中昊芯英與部分機(jī)構(gòu)簽有“回購(gòu)協(xié)議”，也就是媒體俗稱的以上市時(shí)間為目標(biāo)的“對(duì)賭”。根據(jù)協(xié)議，中昊芯英需要在2026年12月31日之前完成合格IPO或被收購(gòu)或其他方式的上市，否則科德教育有權(quán)要求中昊芯英回購(gòu)本次認(rèn)購(gòu)的全部股權(quán)。

　　而在8月15日，天普股份宣布籌劃控制權(quán)轉(zhuǎn)讓停牌當(dāng)天，上市公司艾布魯、私募基金重慶涌瑞宣布對(duì)楊龔軼凡麾下的中昊芯英增資，這已經(jīng)是中昊芯英第14輪融資。

　　而本次與“汽車零部件大佬”尤建義的交易，楊龔軼凡麾下的中昊芯英也作出了業(yè)績(jī)承諾，2025年至2027年度，中昊芯英歸母凈利潤(rùn)及扣非凈利潤(rùn)均應(yīng)為正數(shù)。

　　這也意味著，中昊芯英下半年扭虧壓力很大。根據(jù)披露，今年上半年，中昊芯英實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約1億元，凈利潤(rùn)虧損1.44億元；較2024年同期擴(kuò)大72.72%，資產(chǎn)負(fù)債率升至19.08%。

　　按照新浪大v@游資打板一哥的分析，認(rèn)為中昊芯英“借殼”天普股份存在幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1．交易所已經(jīng)下發(fā)《監(jiān)管函》，證監(jiān)會(huì)對(duì)“繞道”借殼的審核趨嚴(yán)，天普股份若無(wú)法證明資金來(lái)源合規(guī)，可能被暫停交易；2．天普股份停牌前股價(jià)異常波動(dòng)（7月21日至今漲幅47%），涉嫌內(nèi)幕信息提前泄露，可能影響借殼進(jìn)程；3．從技術(shù)上來(lái)說(shuō)，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手英偉達(dá)B100芯片預(yù)計(jì)于2026年量產(chǎn)，按照行業(yè)預(yù)判算力性能較中昊芯英“剎那”芯片提升4倍，可能擠壓國(guó)產(chǎn)替代空間。4．業(yè)績(jī)（距離完成承諾數(shù)據(jù)）存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

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